民生银行(600016)投资者交流会

民生银行(600016)投资者交流会

富友证券-民生银行(600016)投资者交流会纪要-080616

事件描述：

6月12日，我们与诸多机构投资者一起，就近期大家关注的问题与民生银行作了沟通交流。要点：

1. 房地产类贷款风险可控：面对房地产市场调整，民生银行主要通过房地产事业部，对开发类贷款规模、结构上进行指令性调控，并且贷款根据特定项目，项目进度等因素发放贷款。个人按揭业务上，资产质量并没有出现恶化趋势，而对于投资性住房贷款，公司预计当房价下跌40%以上后违约风险则可能有所加剧。目前，民生银行逾期贷款余额虽较07年末有小幅增加，但占比结构基本持平。

2. 事业部改革需时间检验：民生银行坚定进行事业部改革，设立地产、能源、交通和冶金四个行业的事业部，将决策权集中到总行。对于事业部改革中管理流程磨合，中高层人员流动等情况，民生银行表达了乐观的态度。四个事业部集中了公司一半的贷款资源，通过事业部改革，对公业务的专业化管理、风险控制上有望进一步提高，从而形成未来的核心竞争力。

3. 信用卡仍处良性发展：目前民生银行信用卡的不良贷款率不足1%，而从欧美经验数据来看，信用卡的不良贷款率在3-4%为正常。民生银行计划今年发卡400 万张以上，并主要关注银行卡活跃度的提高。目前卡均交易额指标仅次于招行。

4. 从紧货币政策的影响：民生银行贷存比已经突破监管上限。不过，由于目前资金来源的多样化，以贷存比方面的监管要求正在逐渐淡化。民生银行的同业存款增长较快。关于准备金率，此次上调前，民生银行的超额备付金比率在3%左右，准备金率调整的影响不大。即使通过吸收同业存款补充准备金，对净利润的负面影响也仅在0.3%左右。民生银行认为，宏观调控的最好手段仍是贷款限额控制，而继续提高准备金率的空间已经不大。

※从这一条信息看来，目前的民生没什么变化，还是以前的民生。说明不良贷款率也并没有什么增加。事业部改革也符合我的猜测，是属于渐进式改革，上收的贷款权限也大概在一半左右，那么就可以保证了民生的事业部改革的稳定。

但是，从第四条我们可以发现，民生银行的揽存并没有什么进步。

“贷存比方面的监管要求正在逐渐淡化”这一句话比较新鲜，难道说监管层真的是在逐渐国际化思维？这个对于民生兴业可是利好哦。

准备金率的提高也符合我的毛估估计算，影响不大。

当然，具体的只能在中报中进行分析了。

另：我明天出去几天，大概星期六回家，去长春参加一个研讨会，顺便一把。。

呵呵，顺便也可以去长白山看看天池，不知道能否看见天池，这个就得看运气了。

到时候就让核兄看着办吧，假如核兄懒惰了，那么大家就休息几天吧，反正这一段时间也没有什么的。