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加密货币：从交易到投资的全面解析
1. 加密货币交易的兴起与现状
2017 年，加密货币交易变得极为普遍，投资者获得了惊人的利润。比特币在这一年上涨了 1300%，不过一些新兴的虚拟货币涨幅更为惊人，如以太坊增长了 8900%，瑞波币更是飙升了 36000%。
随着加密货币价值的提升，人们对其的兴趣也日益浓厚。以比特币为例，谷歌上对“比特币”的搜索量与比特币的价值同步增长。2017 年，区块链钱包数量翻倍，达到 2000 万个，接受虚拟货币的商家数量也增加了 40%，超过 11000 家。
然而，加密货币近期的成功和普及也影响了其作为一种成功货币的基本要素。其价值的高度波动性影响了它作为价值储存手段的功能，限制了其作为交换媒介的使用。例如，商家以一定数量的比特币出售商品后，如果比特币价值大幅下跌，商家实际上就遭受了损失。
目前，有超过 200 个加密货币交易平台，购买加密货币变得更加容易。同时，各种交易型开放式指数基金（ETF）也应运而生，投资者可以通过这些基金投资单一货币或追踪一篮子加密货币的指数。此外，芝加哥期权交易所（CBOE）和芝加哥商品交易所（CME）还提供了比特币期货合约。
2. 加密货币的价值计算难题
确定加密货币的价值是投资过程中的重要环节。虽然活跃的交易和广泛的金融市场有助于价格发现，但加密货币交易远未达到有效市场的特征。价格的大幅波动表明，为这一资产类别确定基本价值十分困难。
以比特币为例，它的价值主要受投机性供求压力的影响。由于它并非基于传统的货币指标（如货币账户定位、通货膨胀、利率差异和国家的全球地位），且实际商业应用较少，其内在价值难以确定。一些研究认为比特币市场效率低下
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