DKD权证专题09.01

　(第494楼)回复:DKD权证专题
    (第490楼)回复:DKD权证专题
    权证持有的长期赚钱比股票高的理由在于，不断的盘中做短差、当天T＋０
    这一点，俺与老股民老师的看法是相当不同的
    不过，近期看，似乎有所验证。。。。。。。。
    所以，长期持有权证者，如果你不玩短差，其实收益率与持有正股相比，俺觉得不会高出多少，除非你卖正溢价，而正股那时的价格应该仍未到顶。。。。。
    否则，会有无数的资金疯涌。。。。。。。
    市场上，大资金没有傻的。。。。大和尚大师的利润来源，俺想主要还是来源于波动后的短差行为
    这是俺的理解，希望大和尚大师指教一二
    发布者 装狼的小羊
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    活活,小羊,这个可以通过一系列计算进行比较的.咱们玩认购权证,就是期望在行权期内,正股在某个价位时对应一个比较合理象样的正溢价率的,再加上权证的其他有利因素,如T+0,杠杆效应等,.这样就会有一个比较好的收益.如果出现过多的负溢价,确实相对来说有点得不偿失,但可以通过行权,得到一定的补偿,有的会得到更多的补偿.
   比如,我们抽取一组比较极端直观的数据进行比较.假设在7月6日,你以同样的资金分别在最低价进了808和5810,分别是6.20和3.970,不做中间的波段,持有到今天,再假设明天5810就行权,计算一下收益率:(假设在尾盘5.886出了一部分5810腾出资金来行权,即保持起始资金是相同的,不用另外的资金来参与行权).
    600808的收益:(10.67-6.20)/6.20=72.09%.
    580010的收益:(5.886-3.970)3.970=48.29%,活活,看起来少多了,超级郁闷啊,别急,再看看行权后,你的808的成本是5.886+3.33=9.216,则此段收益为(10.67-9.216)/9.216=15.78%.那么总收益是:1.4829*1.1578-1=71.69%.哈哈,大差不差.这可是在过多负溢价状态下的结果哦，如果是-5%~0呢?再加上其他的有利因素呢?
    你也可以通过假设其他一组数据来比较一下看看.
    发布者 扒摸拉三手和尚在逍遥 

  (第495楼)回复:DKD权证专题
    如果溢价率是0,对应那天的收益就是84.89%,活活,比72.09可多出来不少哦.这年头,50%啊,100%的收益多海了去,没人会看上这多出来的利润的.这个大牛市把人们的年收益率期望值全部放大了.活活,想当年,LTCM的那帮天才(这些可是真正的天才啊),为了在债券上精确寻找到那无风险的几分钱的利差,是多么的辛苦,也是多么的自信,要不然,那些著名的大银行凭什么不让他们交纳一分钱的保证金从而导致天才们动用了100倍以上的财务杠杆酿成了大祸?奇妙的是,虽然那些天才们摔了个超级大跟头,但他们还是站起来了,重新起航了,而大部分的投资者竟然还是原来的投资者,可见这些天才们的魅力了.相信有一天，还会听到那些如雷贯耳的天才们的大名的,也相信他们还会硕果累累,占有市场一席之地的.  
  发布者 扒摸拉三手和尚在逍遥 

   ※小羊的观点是错的，投资权证，是因为杠杆作用。是杠杆作用的原因而使得在多头市场里，投资权证的效益高于投资股票。假如换一个角度来说，投资权证，就等于是融资投资股票，那个权证的行权价就是你融资的资金量，而且是无息贷款哦。
    这样吧，给你说个现存的例子吧，我是长期持有马权，一直没卖出，按照你的看法我的收益率应该与股票差不多，那么我们就来看看我的马权吧。
    我们就按照06年底的收盘价来计算，马钢去年的收盘价为4.50元，昨天收盘价为10.67元，期间现金分红0.13元，毛估估利润率为142%。
    马权去年的收盘价为1.708元，昨天的收盘价为5.886元，利润率为245%。
    而且当时马权的溢价率为13%，目前的溢价率为负14%。

    假如马钢在十一月份行权期间的价格能上涨至12元（那时候第三季度的财务报告已出台，所以这个价格还是应该差不多可以的）。那么马钢的利润率为=12.00/4.40-1=173%。
    相对应的马权价格为=12.00-3.30=8.70元，相对应的利润率=8.70/1.71-1=409%。

    从今天开始计算，马钢昨天的收盘价为10.67，相对应的利润率=12.00/10.67=12.46%。
    马权昨天的收盘价为5.886元，对应的价值=12.00-3.30=8.70元，利润率=8.70/5.89-1=47.71%。
    这是因为目前的马权负溢价率的原因，所以利润率就高多了。换一句话来说，目前买进马权，等于是给你每股3.30元的无息贷款，再给你1.48元的打折扣，呵呵，市场就是那样的好玩。

    当然，这是建立在多头市场的计算方法，假如是在空头市场，那么就不是那么一回事了。也就是说，准备买进认购权证，你必须得判断未来的正股价是上涨还是下跌？这是个非常关键的东东。

    感慨：小羊的观点是非常低级的错误，按理，他的大脑不至于如此出错。那么为什么呢？这就是市场的魔力，因为过分的关注市场的结果，让市场左右了人的思维，这就是可怕的地方。也就是说，由于市场的非理性，影响、主导了一个正常人的思维。所以，作为价值投资者，就应该尽可能的离开市场。